OCP GROUPE – 1,5 MILLIARD DE DOLLARS POUR UNE ÉMISSION OBLIGATAIRE HYBRIDE

C’est fait. Le groupe OCP a réussi son émission obligataire hybride inaugurale sur les marchés internationaux. Une opération d’un montant total de 1,5 milliard de dollars. Il faut ici souligner qu’il s’agit du premier hybride en dollars jamais émis par OCP, et du premier instrument de ce type émis par un corporate africain sur les marchés internationaux.
Dans ce cadre, OCP présente la particularité d’être un groupe à capitaux publics. Dans le contexte actuel, ce positionnement est atypique, les émissions hybrides étant historiquement associées à des émetteurs privés.
L’opération a bénéficié d’une forte demande, avec une souscription de 4,6x et la participation de 176 investisseurs dans 23 pays. Les coupons ont été fixés à 6,74% pour la tranche callable en avril 2031, et à 7,37% pour la tranche callable en avril 2036. L’opération a été arrangée par BNP Paribas, Citi et JP Morgan. En effet, cette opération permet à OCP de financer sa stratégie de croissance tout en maintenant ses ratios de levier aux niveaux Investment Grade, grâce au traitement favorable de l’instrument par les normes comptables IFRS (100% equity) et les agences de notation (50% equity credit chez Moody’s et S&P). Cette opération montre aussi que OCP bénéficie d’un modèle intégré adossé à des réserves de classe mondiale, générant des cash flows robustes et résilients à travers les cycles. Le groupe affiche une rentabilité structurellement élevée, soutenue par un positionnement compétitif sur la courbe de coûts et une forte flexibilité opérationnelle. Sur le plan financier, OCP maintient une discipline claire de préservation de son statut Investment Grade, avec un levier maîtrisé, une liquidité solide et un accès récurrent aux marchés de capitaux.